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从回售到期时间看，一季度与三季度的回售规模较大，且三月是去年同期3.5倍，为近三年新高。19年各季度进入回售期规模分别为5746亿元、4697亿元、6635亿元以及3933亿元。回售压力较大的月份为1、3、7、9月份，其中3月份的进入回售规模高达3058亿元，18年同期仅858亿元，因此需要警惕一季度回售风险。

以自有资金认购的，每个投资者视作一个配售对象。配售对象的关联账户不得参与配售。证券账户注册资料中“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同的多个证券账户视为关联账户。企业年金账户和证券公司定向资产管理专用账户的上述情形，可以不视为关联账户。

报告认为，金融监管等外部治理的市场化改革没有完全到位，监管与发展职能不分，行使实际上的行业主管部门的职能，重在管理，而不是完善企业的公司治理。未来完善金融机构公司治理，可从探索控股公司模式，通过双层结构加强党的领导以及强化金融监管的引导作用等方面入手。

此外，对于备受关注的去杠杆，本次会议没有延续4月以来的“稳杠杆”表述，而是要求“坚定做好去杠杆工作”，意味着去杠杆和防范化解金融风险仍是金融监管的主基调。当然，与月初召开的新一届金融稳定发展委员会会议一样，本次会议同样强调了要“把握好力度和节奏”，也就是说，后续去杠杆会更加注重方式方法、不会“一刀切”。

行业分布方面，19年房地产依然面临大规模回售的压力，同时建筑装饰、综合、采掘、交通运输和非银金融等行业进入回售期的规模增幅也比较大。房地产行业19年进入回售期规模为4826亿元，相比去年增长852亿元，由于当前房企外资环境还没有明显改善，市场风险偏好依然较低，房企回售压力可能需要通过调升票息来缓解，利率上调幅度可能会进一步加大。其他行业中，进入回售期规模前五的行业包括建筑装饰、综合、非银金融、交通运输和公用事业，而增幅排名前五的行业为建筑装饰、综合、采掘、交通运输以及公用事业。除此之外，建筑装饰、综合、公用事业和商业贸易的中低等级债比重较高，需要警惕相关行业的信用风险。

科技赋能向零售银行转型实施向零售银行转型战略，确保零售银行业务做大做强可持续发展，离不开科技赋能，而两家银行通过“科技引领”为去年零售银行业务的快速发展打下了坚实基础。招商银行在年报中指出，为适应科技金融迅猛发展的外部环境，该行零售金融主动走出传统经营的舒适区，正式向零售金融3.0时代迈进，以经营组织的数字化转型来适应服务生态的进化。2018年，在“移动优先”策略和“MAU北极星指标”的牵引下，持续通过数字化平台职能的强化向零售业务全方位赋能，使得平台体系、产品体系和服务体系都向“全客群、全产品、全渠道”的方向优化，在现有的客户分层经营基础上进一步优化客户分类经营，不断夯实零售客户基础，全面向“App时代”进发。